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[热点] 美国页岩油巨头破产 敲响200家石油公司丧钟?

manking 发表于 6 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式

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引领美国启动「页岩气/页岩油」的开採前锋——切萨皮克能源(Chesapeake Energy)——28日正式在德州申请破产。图为切萨皮克工人。 图/美联社

页岩油巨人的倒下:美国开採前锋「切萨皮克能源」正式破产
「页岩油的产业不会死去...但『页岩淘金热』的热潮已离去不复返。」引领美国启动「页岩气/页岩油」的开採前锋——切萨皮克能源(Chesapeake Energy)——28日正式在德州申请破产。十多年前大胆採用水平鑽探与水力压裂...等新兴技术开採页岩层裡的石油与天然气的切萨皮克,不仅开启了页岩油的第一波黄金年代,更让沉寂许久的美国石化业重新成为「全球第一大的石油/天然气生产国」。然而近半年来遭遇的国际油价大战、武汉肺炎与全球性的疫后经济大萧条,让已低迷好一阵子的国际油价直线坠谷,造成的巨大亏损最终让美国的众多页岩油商难以为继,自此进入一连串的破产重整潮。

切萨皮克能源的财务状况,最早可从2015年「页岩油泡沫化」开始。当时爆炸性发展、但开採成本高昂的页岩油界,遭遇了市场生产过剩、传统油国扩大产能竞争与国际油价长期走低的多重夹杀,亏损状况自此逐年累积。但因为切萨皮克的财力雄厚、规模庞大,相关亏损一直都在可控范围,一直到2020年武汉肺炎爆发全球能源需求暴跌,再加上沙乌地阿拉伯与俄罗斯年初短暂的产能全开、恶意开打的「油价战争」,切萨皮克才跟着国际市场一同剧烈重挫,并于日前传出破产风声。

根据《美联社》所取得的破产资料,切萨皮克能源的淨负债至少高达86亿2,000万美元(折合新台币2,540亿元);其中2020年的第一季亏损,就超过了83亿美金。在市场获利前景堪虑,且疫情当前能源需求长期看衰的状态下,作为页岩油界「一代巨人」的切萨皮克,才会决定透过破产程序启动财务重整。



在市场获利前景堪虑,且疫情当前能源需求长期看衰的状态下,作为页岩油界「一代巨人」的切萨皮克,才会决定透过破产程序启动财务重整。图为切萨皮克能源的天然气井。 图/路透社

切萨皮克表示,在28日正式提交破产申请的同时,这家以奥克拉荷马州为大本营的能源企业,已与大部分的债务人取得了重组协议,除了消除70亿美金的债务外,也同步取得了另外25亿美金——包括17亿5,000万美金的周转信贷协定与7亿5,000万美金的短期贷款——因此中短期的营运应该不会有太多问题,唯需担心的是后续的市场反应,以及是否有更多其他的页岩油财团「连锁破产」。

成立于1989年的切萨皮克能源,原本只是美国中西部一间无足轻重的小型油商。其创办人麦克伦登(Aubrey McClendon)一开始着重的,就是投资探鑽新技术,试图以非传统方式开採非传统的油气田。

在成立的最初10年裡,麦克伦登带领的切萨皮克,大胆透过市场融资不断获利。但真正引起市场冲击的巨变革新,却发生在2000年之后,因水力压裂与水平探鑽技术成熟而掀起的「页岩气革命」。透过新技术的革新,以切萨皮克为首的新兴石油公司,这才得以有效开採那些原本难以取出的页岩层石化资源,「页岩淘金热」自此烧遍全美、甚至扩及世界。



成立于1989年的切萨皮克能源,原本只是美国中西部一间无足轻重的小型油商。其创办人麦克伦登(Aubrey McClendon)一开始着重的,就是投资探鑽新技术,试图以非传统方式开採非传统的油气田。 图/路透社

透过页岩气与页岩油的崛起,原本沉默许久的美国石油业再度站上世界巅峰。在产能上,美国的石油与天然气生产总量,不仅重新回到了「世界第一」;切萨皮克的市值更在2008年翻倍达到350亿美金,引领业界之馀更成为全美第二大天然气生产商。

然而页岩油的开採成本相较传统油田高昂,虽然在热潮初期一度获益于国际油价的长年走高(中国经济高速崛起,加上多场中东战争的政治影响),但在金融海啸过后却因市场需求与资本的重整而慢慢走入下波,并于2015年开始进入长期走低的「泡沫化时代」。

与此同时,摇身一变成为「页岩油教父」的麦可伦登,虽然以新兴亿万富翁之姿大举投资起家的故乡老家奥克拉荷马,并大举涉入地产开发与运动产业投资(NBA球队「奥克拉荷马雷霆」的大股东之一)。但麦可伦登在2014年之后却涉入商战与融资纠纷,而与一手创办的切萨皮克能源大兴诉讼,之后又因「非法围标石油探勘权」纠纷在2016年3月1日遭到联邦法院起诉,不料自认清白的麦克伦登翌日却在一场自撞车祸中意外身亡,享年56岁。


然而页岩油的开採成本相较传统油田高昂,虽然在热潮初期一度获益于国际油价的长年走高(中国经济高速崛起,加上多场中东战争的政治影响),但在金融海啸过后却因市场需求与资本的重整而慢慢走入下波。图为切萨皮克的探测人员。 图/路透社

麦克伦登死后,切萨皮克的状况也因页岩油的荣景不再,持续处于节节下滑的亏损泥沼。根据《金融时报》的说法,过去5年内因页岩油泡沫化而破产或倒闭的美国公司,已超过200家;自从今年疫情爆发后至5月底为止,美国境内也已有18家石油探鑽或开採企业宣布破产,市场大洗牌的重整气氛也让不少投资人对于未来几年感到悲观。

「页岩油产业并没有崩溃,美国经济在未来多年内,仍将获益于切萨皮克已协助开採的那些低成本能源。」业内权威的能源产业顾问吉力克(Andrew Gillick)向《金融时报》表示:「但在切萨皮克提出破产的这天,页岩油的第一波『淘金热』也终于退了烧,并随之正式死去。」

除此之外,《华尔街日报》也认为:切萨皮克的破产只是页岩油产业的洗牌开始,就算夏季油价已出现回涨趋势,短期涨幅也救不回已造成的严重亏损,因此未来半年至一年间,「还会有更多的石油企业应声倒下,页岩油的破产潮才正要开始、远未结束。」



《华尔街日报》认为:切萨皮克的破产只是页岩油产业的洗牌开始,就算夏季油价已出现回涨趋势,短期涨幅也救不回已造成的严重亏损。图为奥克拉荷马州。 图/法新社

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